正保2019財(cái)年第一季度經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入同比增長101.6%

2019年3月7日，專注于網(wǎng)絡(luò)教育和企業(yè)增值服務(wù)的領(lǐng)先服務(wù)商正保遠(yuǎn)程教育公司（NYSE: DL）（以下簡稱“CDEL”，或“公司”）公布了截至2018年12月31日的2019財(cái)年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

2019財(cái)年第一季度業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)業(yè)績概要

• 凈收入為4,260萬美元，較去年同期的3,590萬美元增長了18.8%。

• 繳費(fèi)學(xué)員總數(shù)達(dá)128.40萬人次，較去年同期增長了4.6%。

• 網(wǎng)絡(luò)課程繳費(fèi)現(xiàn)金收入為6,050萬美元，較去年同期增長了50.1%。

• 毛利潤為1,700萬美元，較去年同期的1,750萬美元減少了2.8%。

• 非GAAP毛利潤為1,700萬美元，較去年同期的1,750萬美元降低了2.9%。

• 毛利率為39.9%，去年同期為48.8%。非GAAP毛利率為40.0%，去年同期為48.9%。

• 運(yùn)營虧損為220萬美元，去年同期運(yùn)營利潤為510萬美元。

• 非GAAP運(yùn)營虧損為170萬美元，去年同期非GAAP運(yùn)營利潤為560萬美元。

• 凈利潤為190萬美元，去年同期為94,000美元。

• 非GAAP凈利潤為240萬美元，去年同期為60萬美元。

• 每ADS基本及攤薄凈利潤均為0.057美元，去年同期每ADS基本及攤薄凈利潤均為0.003美元。每ADS代表四股普通股。

• 每ADS基本及攤薄非GAAP凈利潤分別為0.073美元和0.072美元，去年同期每ADS基本及攤薄非GAAP凈利潤均為0.018美元。

• 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入為2,660萬美元，較去年同期的1,320萬美元增長了101.6%。

• 公司于2018年12月29日完成財(cái)稅業(yè)務(wù)的控股權(quán)出售。

公司董事長兼CEO朱正東先生表示：“2019財(cái)年第一季度的凈收入同比增長18.8%，超出我們此前給出的預(yù)期范圍的上限，這體現(xiàn)出在相對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我們商業(yè)模式的抗壓性，即由于專業(yè)人士仍需不斷學(xué)習(xí)以實(shí)現(xiàn)自我提升和職業(yè)發(fā)展的進(jìn)階。因此，在各核心領(lǐng)域課程中根據(jù)市場需求而設(shè)計(jì)的課程服務(wù)組合，使我們的繳費(fèi)現(xiàn)金收入依舊保持強(qiáng)勁的增長勢頭。第一財(cái)季，網(wǎng)絡(luò)課程繳費(fèi)現(xiàn)金收入總額同比增長約50%，這主要?dú)w功于我們的會(huì)計(jì)和醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)。另外，與去年同期相比，我們有更多的學(xué)員選報(bào)時(shí)間跨度較長的聯(lián)報(bào)課程和高端班次。”

朱正東總結(jié)道：“作為中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)教育和企業(yè)增值服務(wù)的服務(wù)商，我們致力于打造行業(yè)領(lǐng)先的教育領(lǐng)域，推進(jìn)終身教育體系的發(fā)展。憑借成熟的商業(yè)模式和強(qiáng)勁有序的增長計(jì)劃，我們將繼續(xù)不懈努力，發(fā)展多元化的行業(yè)領(lǐng)域市場，擴(kuò)大我們?cè)谥饕獙W(xué)術(shù)領(lǐng)域的課程和服務(wù)。”

公司聯(lián)席CFO馬克先生表示：“雖然我們第一季度的收入超過預(yù)期，但我們?cè)诒炯径瘸霈F(xiàn)了運(yùn)營虧損，這主要是由于收購北京瑞達(dá)所產(chǎn)生的170萬美元無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用、北京新辦公場地的租賃費(fèi)用和代理商傭金的增加，以及廣告和促銷費(fèi)用的增加。盡管如此，基于網(wǎng)絡(luò)課程繳費(fèi)現(xiàn)金收入的強(qiáng)勁增長，我們的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入實(shí)現(xiàn)了超過100%的同比增長。”

馬克先生繼續(xù)道：“盡管第一季度出現(xiàn)運(yùn)營虧損，但我們相信，2019財(cái)年的運(yùn)營利潤率將同比提升。我們預(yù)期本財(cái)年收入將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，并且我們將實(shí)施費(fèi)用控制措施。隨著我們進(jìn)入招生旺季，我們將持續(xù)注重平衡增長，著重強(qiáng)調(diào)盈利能力和費(fèi)用控制。”

CEO股票回購計(jì)劃

公司曾于2018年6月25日宣布公司董事長兼CEO朱正東先生計(jì)劃使用個(gè)人資金，在一年內(nèi)回購價(jià)值總額不超過2,500萬美元的公司股票。截至2019年2月28日，遵循美國1934證券交易法10b-18條款的10b5-1計(jì)劃，朱先生已回購共計(jì)約890萬美元的公司普通股及ADS。

2019財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績

凈收入。本季度凈收入為4,260萬美元，較去年同期的3,590萬美元增長了18.8%。網(wǎng)絡(luò)教育收入、圖書和參考資料收入以及其他收入占2019財(cái)年第一季度總體凈收入的比例分別為58.8%、15.0%和26.2%。

網(wǎng)絡(luò)教育收入。本季度網(wǎng)絡(luò)教育收入為2,500萬美元，較去年同期的2,240萬美元增長11.6%。該增長主要得益于我們會(huì)計(jì)領(lǐng)域的收入增長。該增長被醫(yī)療領(lǐng)域的收入下降所部分抵消。網(wǎng)絡(luò)教育收入溫和增長的主要原因是由于采用了最新的收入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（U.S.GAAP）ASC606，“源于客戶合同的收入”準(zhǔn)則。該準(zhǔn)則對(duì)我們聯(lián)報(bào)課程和高端班次的收入確認(rèn)時(shí)間影響很大。在2018財(cái)年第一季度，根據(jù)當(dāng)時(shí)適用的收入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則ASC605，高端班次的收入只有在相關(guān)考試結(jié)果公布后及學(xué)員退款權(quán)益到期時(shí)才能確認(rèn)，因此2017年中級(jí)和高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試、注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試和國家執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格考試的高端班次課程的很大一部分收入，被推遲到2018財(cái)年第一季度才得到確認(rèn)。然而在新準(zhǔn)則下，聯(lián)報(bào)課程和高端班次收入要在預(yù)計(jì)的服務(wù)期內(nèi)，使用合理估計(jì)的比率進(jìn)行平緩均勻的確認(rèn)。綜上所述，導(dǎo)致本財(cái)季網(wǎng)絡(luò)教育收入增長放緩。

圖書和參考資料收入。本季度圖書和參考資料收入為640萬美元，較去年同期的240萬美元增加169.5%，主要是由于北京瑞達(dá)貢獻(xiàn)的圖書銷售收入。

其他收入。本季度其他收入為1,120萬美元，較去年同期的1,110萬美元增長1.0%。主要來自北京瑞達(dá)貢獻(xiàn)的法律課程面授收入，該收入的增加被創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)服務(wù)和模擬學(xué)習(xí)軟件銷售收入的減少所部分抵消。

銷售成本。本季度銷售成本為2,560萬美元，較去年同期的1,840萬美元增長39.3%。非GAAP銷售成本為2,560萬美元，較去年同期的1,830萬美元增長39.5%。該增長主要由于工資和相關(guān)費(fèi)用增加，北京新辦公區(qū)和線下培訓(xùn)課程場地所致的房租及相關(guān)費(fèi)用的增加，以及北京瑞達(dá)的相關(guān)費(fèi)用，其中包括收購北京瑞達(dá)產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用。

毛利潤與毛利率。本季度毛利潤為1,700萬美元，較去年同期的1,750萬美元下降2.8%。非GAAP毛利潤為1,700萬美元，較去年同期的1,750萬美元下降2.9%。本季度毛利率為39.9%，2018年同期為48.8%。非GAAP毛利率為40.0%，2018年同期為48.9%。

運(yùn)營費(fèi)用。本季度運(yùn)營費(fèi)用合計(jì)為2,080萬美元，較去年同期的1,410萬美元增長47.4%。非GAAP運(yùn)營費(fèi)用合計(jì)為2,030萬美元，較去年同期的1,370萬美元增長48.8%。

銷售費(fèi)用。本季度銷售費(fèi)用為1,450萬美元，較去年同期的910萬美元增長58.8%。非GAAP銷售費(fèi)用為1,450萬美元，較去年同期的910萬美元增長59.0%。該增長主要由于代理商傭金的增加、廣告及宣傳費(fèi)用的增加，以及北京瑞達(dá)的相關(guān)費(fèi)用及其他雜項(xiàng)開支。

管理費(fèi)用。本季度管理費(fèi)用為630萬美元，較去年同期的500萬美元增加26.6%。非GAAP管理費(fèi)用為590萬美元，較去年同期的460萬美元增加28.4%。該增長主要由于與會(huì)計(jì)繼續(xù)教育和法律教育業(yè)務(wù)相關(guān)的壞賬計(jì)提，以及北京瑞達(dá)的相關(guān)費(fèi)用。

拆分子公司所得收益。拆分子公司所得收益為690萬美元，這是出售正保財(cái)稅或稱“稅務(wù)網(wǎng)校業(yè)務(wù)”的60%股權(quán)以及剩余40%股權(quán)的公允價(jià)值變動(dòng)所產(chǎn)生的收益。

所得稅費(fèi)用。本季度所得稅費(fèi)用為100萬美元，較去年同期的70萬美元增加41.9%，這主要是由于應(yīng)納稅所得的增加。

凈利潤。由于上述原因，本季度凈利潤為190萬美元，去年同期為94,000美元。非GAAP凈利潤為240萬美元，去年同期為60萬美元。

經(jīng)營現(xiàn)金流。本季度經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入為2,660萬美元，較去年同期的1,320萬美元增長101.6%。經(jīng)營性現(xiàn)金流入主要?dú)w因于應(yīng)收賬款和遞延所得稅資產(chǎn)的減少，以及教育服務(wù)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的遞延收入增加，以及應(yīng)付關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)的增加。該經(jīng)營性現(xiàn)金流入被存貨、預(yù)付款項(xiàng)和其他流動(dòng)及固定資產(chǎn)的增加，以及預(yù)提費(fèi)用和其他負(fù)債、可退還學(xué)費(fèi)的減少所部分抵消。

現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款、受限現(xiàn)金以及短期投資。截至2018年12月31日公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款、受限現(xiàn)金以及短期投資總計(jì)為1.105億美元，較截至2018年9月30日的9,960萬美元增加了10.9%，主要由于2019財(cái)年第一季度的經(jīng)營性現(xiàn)金流入，該增長主要被用于北京和廈門地區(qū)新增辦公場地的750萬美元資本支出，以及500萬美元離岸貸款的償還所部分抵消。

新收入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。2018年10月1日，公司適用新收入準(zhǔn)則，即“源于客戶合同的收入”準(zhǔn)則（“606”號(hào)文件），對(duì)截至2018年10月1日所有尚未履行完成的合同采用修正追溯調(diào)整法進(jìn)行調(diào)整。報(bào)告期從2018年10月1日開始的財(cái)務(wù)業(yè)績是基于“606”號(hào)文件進(jìn)行列報(bào)，而之前期間的金額不再作調(diào)整，仍按照當(dāng)期適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行列報(bào)。公司對(duì)其網(wǎng)絡(luò)教育服務(wù)中包括的可變對(duì)價(jià)及為取得合同發(fā)生的增量傭金成本資本化在預(yù)期的服務(wù)期內(nèi)攤銷進(jìn)行了評(píng)估。其首次適用新準(zhǔn)則的累積影響為970萬美元，并作為初始累積金額調(diào)整了本期留存收益的期初余額。

業(yè)績展望

我們預(yù)計(jì)公司2019財(cái)年第二季度的凈收入在3,330萬美元至3,480萬美元之間，同比增長大約在12%至17%之間。

我們預(yù)計(jì)公司2019財(cái)年全年的凈收入將在2.083億美元至2.167億美元之間，同比增長在25%至30%之間。

上述展望僅反映本公司目前的初步預(yù)估，實(shí)際結(jié)果可能有所不同。

電話會(huì)議

公司將在美國東部時(shí)間2019年3月7日早上8:00舉行電話會(huì)議，探討2019財(cái)年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績以及公司最近的動(dòng)態(tài)。投資者可以撥打+1-866-519-4004 (US Toll Free)， +65-6713-5090 (International)，400-620-8038 (Mainland China)，+852-3018-6771 (Hong Kong)， 或 +44-203-6214-779 (UK)參加會(huì)議。電話會(huì)議密碼是CDEL或DL。

投資者也可以在會(huì)議結(jié)束2小時(shí)后直至2019年3月14日通過撥打+1-855-452-5696 (US Toll Free)，+61-2-8199-0299 (International)，400-632-2162 (Mainland China)，800-963-117 (Hong Kong)，或 0808-234-0072 (UK)收聽本次會(huì)議的電話錄音，密碼是1583949。

另外，投資者可以通過訪問http://ir.cdeledu.com參加電話會(huì)議或收聽電話錄音。